Il ciclo sembra puntare verso il basso.

In figura riportiamo il grafico settimanale dell'S&P 500 dalla fine del 2007 a oggi. Si nota che il periodo medio seguito dall'indice è di circa 16 settimane, cioè 80 sedute. Se la divisione in cicli che ho riportato sul grafico è corretta, solo un recupero oltre il massimo precedente a 1131 punti (massimo dell'ultima settimana di Giugno) potrebbe riattivare un nuovo ciclo rialzista.

In base alla suddivisione in cicli effettuata in figura (prima ipotesi), il mercato appare ora inserito in un nuovo ciclo ribassista: dopo una serie di 4 periodi con massimi crescenti, da Marzo 2009 ad Aprile 2010, il mercato ha rotto i minimi precedenti e si è inserito in un trend discendente. La rottura dei precedenti minimi a 1010 punti sembra imminente, e i nuovi minimi potrebbero essere segnati nella seconda metà di Agosto 2010. Si noti come anche l'oscillatore RSI, nella parte bassa della figura, segua con precisione l'andamento periodico dell'indice.

Tuttavia la fine dell'ultimo ciclo a destra del grafico potrebbe essere avvenuta a inizio Luglio, con il minimo a 1010 punti, e non a fine Giugno come indicato in figura. In tal caso l'ultimo ciclo sarebbe lungo 21 settimane, e non 16. Con questa seconda ipotesi il mercato avrebbe spazio per salire ancora verso un massimo relativo compreso probabilmente tra 1130 e 1170, ma mai superiore al precedente massimo di 1250 punti, top dell'ultimo ciclo rialzista. Il superamento di 1250 invaliderebbe tutto il modello ciclico, a favore di uno decisamente più rialzista. La prossima settimana, con l'arrivo delle trimestrali, sarà cruciale per stabilire l'andamento di medio periodo dell'indice americano e, di conseguenza, degli altri indici mondiali.